Die in der Juli-Sitzung zu erwartenden Reaktionen der US-Fed auf die hohe Inflation drücken auf die Stimmung bei Goldanlegern, schreibt Heraeus.

Die langsame Reaktion der Federal Reserve auf die steigende Inflation hat im Juni für einen weiteren Monat zu einem hohen CPI-Anstieg von 9,1 % geführt, der höchste Anstieg seit November 1981. Im Vorfeld der Veröffentlichung dieser Daten, lag die Erwartung für eine erneute Zinserhöhung um 75 Basispunkte zum Monatsende bei nahezu 100 %. Die Markterwartung liegt jetzt zu 80 % zugunsten einer Erhöhung um 100 Basispunkte anstatt von 75 Basispunkten am 27. Juli. Die unmittelbare Reaktion auf den Goldpreis war nur gering, aber die Erwartung und Umsetzung höherer Zinsen wird den Abwärtsdruck auf den Goldpreis aufrechterhalten. Auf frühere Zinserhöhungszyklen in den Jahren 1986, 1999, 2004 und 2015 folgte jeweils ein Anstieg des Goldpreises um mehr als 10 % in den sechs Monaten seit Beginn der Zyklen. Umgekehrt führte der derzeitige Zyklus schneller Zinserhöhungen seit dem 16. März bisher zu einem Rückgang des Goldpreises um 11 %, hauptsächlich aufgrund der Stärke des Dollars, der trotz der immer noch stark negativen Realzinsen weiter zulegte. Positiv ist zu vermerken, dass die Futures auf die Federal Funds Rate jetzt ein früheres Ende der Zinserhöhungen einpreisen als noch vor einer Woche (derzeit für Februar 23 von vorher März 23), was dem Goldpreis eine Atempause verschaffen könnte, wenn sich dies als richtig erweist und der Dollar schwächer würde. www.heraeus.com